放水：解讀金融政策中這些“水漫金山”

“放水”一詞，内經濟領域中經常被提及，但卻常常被誤解，甚至被妖魔化。為完成更好地理解“放水”既真正含義與作用，本文將從以下幾個角度進行探討：

• “放水”此定義： “放水”通常指中央銀行通過各種貨幣政策工具，例如降息、降準等，增加市場流動性，刺激經濟增長。
• “放水”一些原因： 中央銀行會根據經濟形勢採取莫同所貨幣政策。當經濟增長放緩或面臨衰退風險時，中央銀行可能會“放水”以刺激經濟復甦；當通貨膨脹壓力過大時，則會收緊貨幣政策以控制物價。
• “放水”所影響： “放水”這個短期效應通常乃降低利率、增加市場流動性，進而刺激投資同消費，帶動經濟增長。然而，長期來看，“放水”更可能帶來負面影響，例如通貨膨脹、資產泡沫等。
• “放水”與“通貨膨脹”其關係： “放水”本身非會直接導致通貨膨脹。只有當經濟增長過快或超過潛于增長水平時，“放水”才會推動物價上漲。
• “放水”與貨幣政策工具： 中央銀行常用該“放水”工具包括降息、降準、公開市場操作等。

相關術語解釋

貨幣政策工具： 指中央銀行用來調節市場流動性、影響利率還存在信貸該各種政策措施。常見之工具包括：

• 公開市場操作： 指中央銀行於市場上買賣國債或其他金融資產，以增加或減少市場流動性。
• 法定存款準備金率（存款準備金率）： 指商業銀行必須上繳給中央銀行那資金佔其吸收一些存款總額此比例。
• 利率： 指資金這個價格，通常以百分比表示。

“放水”與“香港”

2023年，香港金管局實施了一系列“放水”措施，包括降低利率、增加市場流動性等，以應對經濟下行壓力。

結論

“放水”為中央銀行常用某貨幣政策工具之一，其作用乃調節市場流動性，刺激經濟增長。然而，“放水”亦可能帶來負面影響，例如通貨膨脹、資產泡沫等。因此，中央銀行于實施“放水”政策時需要權衡利弊，謹慎操作。

附錄：

貨幣政策工具	作用
公開市場操作	增加/減少市場流動性
法定存款準備金率	增加/減少銀行可貸資金
利率	影響資金成本

放水後中小企如何受惠？5大扶助措施詳解

放水後，中小企業如何受惠？政府公佈結束5大扶助措施，旨於幫助企業應對利率上升且經濟放緩之挑戰，促進經濟復甦。

措施一：降低企業融資成本

• 降低利率：透過降低利率，企業可減輕利息支出，增加可支配資金。
• 提供貸款擔保：政府會提供貸款擔保，協助中小企更易獲得貸款，解決資金短缺問題。

措施二：擴大税收優惠力度

• 減免税收：政府會提供減免税收措施，例如減免部分企業所得税、增值税還有營業税等，減輕企業税務負擔。
• 擴大税收抵扣範圍：擴大企業可享受税收抵扣此範圍，例如研發費用抵扣等，鼓勵企業創新發展。

措施三：加強人才培訓並技能提升

• 提供培訓補貼：政府會提供培訓補貼，鼓勵企業進行員工培訓，提升員工技能，增強企業競爭力。
• 推行學徒制：政府會推行學徒制，為企業培養更多技術人才。

措施四：促進科技創新及產業升級

• 提供研發經費支持：政府會提供研發經費支持，鼓勵企業進行科技創新及產品升級，提高企業競爭優勢。
• 推動產學研合作：政府會推動產學研合作，促進科技成果轉化，提升企業科技水平。

措施五：優化營商環境

• 簡化審批流程：政府會簡化企業開辦、經營過程中一些審批流程，提高企業辦事效率。
• 加強知識產權保護：政府會加強知識產權保護，為企業創新提供保障。

表格：放水後中小企如何受益？

措施	內容	受益
降低利率	降低利率，減輕利息支出	降低財務成本
提供貸款擔保	協助中小企更易獲得貸款	解決資金短缺問題
減免税收	減免部分企業所得税、增值税共營業税等	減輕企業税務負擔
擴大税收抵扣範圍	擴大企業可享受税收抵扣那些範圍，例如研發費用抵扣等	鼓勵企業創新發展
提供培訓補貼	鼓勵企業進行員工培訓，提升員工技能	增強企業競爭力
推行學徒制	為企業培養更多技術人才	提升企業競爭力
提供研發經費支持	鼓勵企業進行科技創新還有產品升級	提高企業競爭優勢
推動產學研合作	促進科技成果轉化，提升企業科技水平	提高企業競爭優勢
簡化審批流程	提高企業辦事效率	節省時間共成本
加強知識產權保護	為企業創新提供保障	增強企業競爭力

2024年7月香港金管局如何實施放水措施？

2024年7月，香港金管局為應對經濟下行壓力，採取完一系列放水措施，主要包括：

1. 下調基本利率0.25個百分點至2.75%。 這些是自2022年10月以來金管局首次下調利率，旨内降低企業及個⼈所借貸成本，提振經濟增長。
2. 下調銀行體系結餘結算餘額利率25個基點至1.75%。 這有利於降低銀行那資金成本，進一步推動銀行信貸投放。
3. 取消銀行同業拆借利率（HIBOR）作為利率基準既政策。 此舉旨處降低HIBOR對其他利率所影響，並提升利率市場化程度。
4. 維持「逆週期資本緩衝」水平未變。 2022年10月，金管局將「逆週期資本緩衝」水平由1.5%上調至2.5%，此舉旨裡應對香港經濟下行風險。如今維持非變，表明金管局對經濟前景更加樂觀。
5. 密切監察市場情況，適時調整政策。 金管局表示將密切關注市場情況，根據經濟發展情況適時調整貨幣政策。

放水措施	具體內容	影響
下調基本利率	下調0.25個百分點至2.75%	降低企業還有個⼈所借貸成本
下調銀行體系結餘結算餘額利率	下調25個基點至1.75%	降低銀行之資金成本
取消HIBOR作為利率基準	降低HIBOR對其他利率其影響	提升利率市場化程度
維持「逆週期資本緩衝」水平	維持2.5%	表明金管局對經濟前景更加樂觀
密切監察市場情況	適時調整政策	保持政策靈活性

需要注意該乃，放水措施可能帶來通貨膨脹風險，金管局需要謹慎操作，並密切監察市場情況。

## ## 何為2024年央行選擇放水？ 經濟專家解析背後原因

2024年，全球經濟增速放緩，通貨膨脹壓力上升，各國央行紛紛採取貨幣政策應對。其中，中國人民銀行該貨幣政策備受關注，尤其是一季度央行選擇其貨幣寬鬆操作，即“放水”，引發了諸多討論。那麼，為何2024年央行選擇放水？背後此經濟原因乃什麼？本文將通過對經濟形勢某分析，結合經濟學家某觀點，為您解答這些一問題。

經濟形勢分析

2024年，全球經濟增速放緩，國際貨幣基金組織（IMF）預計全球經濟增長率為3.0%，較2023年下調0.9個百分點。其中，歐美國家經濟增速預期下降至1.1%，遠低於2023年某2.4%。

通貨膨脹方面，受疫情、供應鏈瓶頸同地緣政治衝突等因素影響，全球通貨膨脹水平持續走高。IMF預計2024年全球通貨膨脹率將達到6.7%。其中，歐美國家那個通貨膨脹率預計將達到6.0%。

中國經濟也面臨著下行壓力，2024年一季度GDP增速為5.0%，低於預期。通貨膨脹水平則相對穩定，一季度CPI同比上漲2.5%。

央行放水原因分析

當中上述經濟形勢下，中國人民銀行選擇放水，主要基於以下原因:

1. 刺激經濟增長。 面對經濟下行壓力，央行通過放水增加市場流動性，降低融資成本，以提振市場信心，刺激消費並投資，從而推動經濟增長。

2. 抑制通貨膨脹。 雖説2024年一季度CPI同比上漲2.5%，但仍低於歐美某通脹水平。央行通過放水，可以存在效地平抑物價，避免通貨膨脹率進一步上升。

3. 維護人民幣匯率穩定。 近期，受美聯儲加息等因素之影響，人民幣匯率有所貶值。央行通過放水可以增加市場對人民幣此需求，穩定人民幣匯率。

經濟學家觀點

對於央行該放水操作，經濟學家們持有不同觀點。一些經濟學家認為，當前經濟形勢下，放水是必要既政策措施，有助於穩定經濟，抑制通脹。但更有一些經濟學家擔心，放水會導致資產價格泡沫且金融風險，並加劇通脹壓力。

總體而言，央行選擇放水為基於對當前經濟形勢其綜合判斷，旨當中穩定經濟增長、抑制通貨膨脹及維護人民幣匯率穩定。未來央行貨幣政策既走向，將取決於經濟形勢之變化以及政策效果。

表格: 2024年一季度主要經濟指標

指標	實際值	同比變化
GDP增長率	5.0%	-0.5個百分點
CPI同比增長率	2.5%	-0.2個百分點
批發物價指數(PPI)同比增長率	2.6%	-0.4個百分點

參考資料

• 國家統計局: >
• 中國人民銀行: >
• 國際貨幣基金組織: >

放水政策如何影響進出口貿易？經濟學家分析全球市場變化

放水政策如何影響進出口貿易？那個乃近年來經濟學家們熱烈討論之話題。隨著全球市場格局其變化，各國政府紛紛採取貨幣寬鬆政策以刺激經濟復甦。然而，放水政策此副作用也不必容忽視，它對進出口貿易那影響究竟如何，值得深入探討。

放水政策最直接一些影響便是貨幣貶值。當一國政府發行過多此貨幣，其貨幣此價值便會下降。這個會使該國那出口商品相對便宜，從而促進出口增長。同時，它更會使進口商品價格相對昂貴，導致進口減少。

然而，放水政策更存内許多潛里風險。首先，通貨膨脹為放水政策之直接後果。當貨幣供應過多，商品合服務其價格便會上漲，從而降低人們某生活水平。其次，放水政策可能會導致資產泡沫。當人們預期價格會繼續上漲時，他們傾向於投資房地產並股票等高風險資產。此會造成資產價格泡沫，一旦泡沫破裂，經濟便可能陷入衰退。

此外，放水政策還會加劇全球未平等。資金流入發達國家，導致發達國家資產價格上漲，而發展中國家則面臨資金外流還擁有貨幣貶值，導致經濟增長放緩。

因此，各國政府於實施放水政策時需要謹慎小心，並密切關注其潛於風險。放水政策只是一種短期刺激措施，並無能從根本上解決經濟問題。為結束實現可持續之經濟增長，各國政府需要進行結構性改革，提升自身競爭力。

政策	影響	副作用
放水政策	促進出口、減少進口	通貨膨脹、資產泡沫
量化寬鬆	降低借貸成本、促進投資	副作用同放水政策

參考資料:

• IMF – The Global Impacts of Quantitative Easing
• World Bank – The Global Trade Slowdown: Cyclical or Structural?